JBNews.id — Meta Platforms tengah menghadapi tekanan finansial terberat dalam sejarah perusahaannya. Belanja modal (capex) untuk infrastruktur kecerdasan buatan (AI) yang membengkak hingga ratusan miliar dolar AS belum mampu menyaingi dominasi OpenAI dan Anthropic, membuat saham perusahaan terpuruk dan kepercayaan investor goyah.
Kekhawatiran ini memuncak menjelang rilis laporan keuangan kuartal kedua tahun 2026. Analis memperkirakan Meta akan kembali menaikkan panduan belanja modalnya, langkah yang berpotensi menjatuhkan harga saham yang sudah “mati” selama lebih dari setahun. Kondisi ini menjadi ujian terbesar bagi CEO Mark Zuckerberg dalam mempertahankan arah strategis perusahaannya.
Investasi Raksasa Tanpa Hasil Sebanding
Meta telah menggelontorkan dana lebih dari USD100 miliar (sekitar Rp1.600 triliun) untuk pengembangan AI. Namun, produk-produk AI Meta masih tertinggal jauh di belakang pesaingnya. Situasi ini diperparah oleh fakta memalukan bahwa karyawan Meta sendiri lebih memilih menggunakan model AI buatan kompetitor dalam pekerjaan sehari-hari mereka.
Kegagalan Meta di ranah AI bukan hanya soal teknologi. Upaya Zuckerberg membangun dunia virtual reality (metaverse) di era pandemi yang menuai kegagalan juga membebani keuangan perusahaan. Kini,Meta seperti “mal terbengkalai” dibandingkan dengan masa kejayaannya di pertengahan 2000-an ketika Facebook masih menjadi produk yang dicintai publik.
Kebijakan konten yang tidak jelas dan banjir konten AI berkualitas rendah di platform media sosial Meta semakin memperburuk citra perusahaan. Investor mulai mempertanyakan apakah Zuckerberg hanya memburu tren AI tanpa arah yang jelas.
Dalam konteks persaingan AI global, perkembangan AI China Kimi-K3 yang mampu mengalahkan model AI AS di benchmark coding menjadi pengingat bahwa persaingan tidak hanya terjadi di dalam negeri AS, tetapi juga melibatkan pemain global yang agresif.
Beban Capex dan Reaksi Wall Street
Belanja modal Meta yang terus meningkat membuat investor khawatir. Deutsche Bank mencatat bahwa sebelum Alphabet mengejutkan pasar dengan menaikkan panduan belanja modal di atas USD200 miliar, hanya sedikit yang memperkirakan Meta akan melakukan hal serupa. Namun, kini banyak investor justru khawatir Meta akan mengikuti jejak Alphabet.
“Sebelum Alphabet baru-baru ini menaikkan panduan capex FY26, kami pikir ekspektasi terbatas bagi Meta untuk meningkatkan panduan 2026 saat ini sebesar USD125-145 miliar,” tulis analis Deutsche Bank Benjamin Black dalam catatannya. “Namun, sekarang, kemungkinan investor khawatir akan adanya kenaikan panduan FY26.”
Rencana Meta untuk mengumpulkan dana tambahan dalam jumlah “ratusan miliar dolar” untuk mendukung pembangunan pusat data AI kian membebani neraca keuangan perusahaan. Biaya konstruksi yang melonjak akibat permintaan tinggi dan suku bunga yang stabil membuat penggalangan dana menjadi tantangan yang lebih berat.
Di tengah tekanan ini, Meta juga mengembangkan produk baru untuk mendiversifikasi pendapatan. Salah satu inisiatif terbaru adalah aplikasi prediksi Arena yang meniru platform Polymarket, menunjukkan upaya Meta mencari sumber pendapatan alternatif di luar iklan.
Pengakuan Pahit di Depan Karyawan
Zuckerberg secara terbuka mengakui kesalahan strategis perusahaannya di depan para karyawan. Dalam sebuah town hall awal bulan ini, ia mengakui bahwa “trajektori pengembangan agen AI setidaknya selama empat bulan terakhir tidak berakselerasi sesuai harapan kami.”
Pengakuan ini datang di tengah moral karyawan yang sangat rendah. Meta telah melakukan PHK massal terhadap ribuan pekerja, yang menurut Zuckerberg sendiri tidak berjalan dengan “bersih.” Ia juga mengakui bahwa taruhan pada restrukturisasi “belum membuahkan hasil.”
Lebih buruk lagi, Meta terpaksa membatalkan rencana kontroversial untuk merekam semua aktivitas pekerja di komputer mereka guna mengumpulkan data AI setelah terjadi kebocoran informasi sensitif karyawan. Langkah ini menunjukkan betapa kacaunya manajemen internal perusahaan.
Baca Juga:
Kekhawatiran Gelembung AI Kembali Meneror Investor
Kondisi Meta mencerminkan kekhawatiran yang lebih luas di industri teknologi. Kekhawatiran akan gelembung AI kembali menggerogoti kepercayaan pemegang saham. Pertanyaan besarnya adalah apakah Zuckerberg mengejar industri AI yang akan segera runtuh, atau justru berada di ambang revolusi industri bertenaga AI.
Biaya operasional yang terus membengkak tanpa hasil yang jelas membuat banyak pihak meragukan keberlanjutan strategi Meta. Sementara itu, pesaing seperti OpenAI dan Anthropic terus melesat dengan inovasi yang lebih cepat dan efisien.
Fenomena ini juga terjadi di ranah prediksi pasar. Sebuah studi mengungkap aktivitas warga AS di Polymarket mencapai Rp400 triliun, menunjukkan bahwa platform prediksi alternatif semakin diminati publik, sementara Meta justru kesulitan mengikuti tren ini.
Bagi investor dan pengamat industri, kuartal kedua 2026 akan menjadi momentum penentu. Jika Meta kembali menaikkan panduan belanja modal tanpa diimbangi hasil yang konkret, sahamnya berpotensi anjlok lebih dalam. Sebaliknya, jika Meta mampu menunjukkan efisiensi dan kemajuan berarti di bidang AI, kepercayaan pasar mungkin bisa pulih.
Namun, dengan pengakuan Zuckerberg sendiri bahwa arah pengembangan AI tidak sesuai harapan, prospek jangka pendek Meta tampak suram. Perusahaan yang dulu menjadi primadona Silicon Valley kini harus berjuang keras untuk bertahan di era AI yang digerakkan oleh pesaing-pesaingnya sendiri.
