JBNews.id — SpaceX, perusahaan milik Elon Musk, kini secara pendapatan lebih merupakan perusahaan telekomunikasi dan penyewa komputasi dibandingkan perusahaan roket. Data dari laporan laba rugi kuartalan pertama sebagai perusahaan publik menunjukkan sektor antariksa tidak menembus USD 1 miliar pada kuartal ini dan hanya menyumbang sedikit di atas 10 persen dari total pendapatan perusahaan. Kondisi ini menegaskan transformasi besar yang sedang terjadi di dalam tubuh SpaceX.
Bagian telekomunikasi yang disebut “connectivity” adalah Starlink, layanan internet satelit yang mencatatkan pendapatan USD 4,2 miliar. Starlink menjadi satu-satunya segmen bisnis SpaceX yang tidak mengalami kerugian operasional. Sementara itu, pengeluaran terbesar perusahaan justru mengalir ke bisnis neocloud, yang menyewakan kapasitas pusat data kepada perusahaan AI.
Analis Alexander Potter memperkirakan belanja bisnis neocloud akan melonjak hingga USD 65 miliar tahun depan, lebih tinggi USD 17 miliar dari perkiraan sebelumnya. Pada kuartal kedua saja, SpaceX mengeluarkan USD 15,8 miliar untuk AI. Sebagai perbandingan, belanja untuk sektor antariksa dan konektivitas masing-masing hanya sekitar USD 1 miliar.
Transformasi Bisnis dari Roket ke Komputasi AI
Transformasi ini bukanlah rencana awal. Musk awalnya membangun pusat data Colossus 1 di Memphis untuk Grok, model AI yang juga sempat menjadi kontroversi karena perilakunya. Namun, xAI mengalami kesulitan mengoperasikan kompleks tersebut dan memutuskan untuk menyewakannya. Masalah latensi dan campuran chip lama dan baru menciptakan hambatan dalam pelatihan model internal.
Pada panggilan earnings, Musk mengungkapkan hanya 10 persen dari komputasi yang dibangun SpaceX akan digunakan untuk Grok. Perusahaan kini memiliki kerja sama dengan Google, Anthropic, Reflection AI, dan Cursor. Chief Financial Officer SpaceX, Bret Johnsen, menyatakan kesepakatan tersebut menempatkan perusahaan pada lintasan menuju USD 100 miliar ARR (annualized revenue run rate). Musk bahkan lebih optimistis, menyebut “USD 100 miliar ARR pada Desember bukanlah tanda tanya.”
Namun, pendapatan bukanlah laba. Membangun pusat data membutuhkan biaya besar. Bisnis penyewaan komputasi menghadapi tantangan keusangan teknologi, ketidakpastian konstruksi, dan fakta bahwa komputasi pada dasarnya adalah komoditas yang membuat perusahaan bersaing pada biaya. Semakin banyak pusat data dibangun, semakin banyak komputasi tersedia, dan perusahaan tidak bisa mematok harga tinggi untuk chip mereka.
Rencana Ambisius yang Dipertanyakan
Musk mengklaim membawa SpaceX go public karena ingin membangun pusat data di luar angkasa. Perusahaan bahkan telah mengajukan proposal pusat data orbital yang terdiri dari hingga 1 juta satelit ke Federal Communications Commission (FCC). Namun, aplikasi tersebut minim detail teknis, termasuk ukuran satelit atau jadwal penempatan, yang membuat banyak pihak menilai ini lebih untuk kepentingan PR.
Musk juga mengungkapkan beberapa detail tentang satelit tersebut. Dalam visinya, produsen chip miliknya bernama Terafab akan memproduksi satu terawatt chip setiap tahun. Satu miliar robot Optimus akan mengerjakan pekerjaan tersebut, setidaknya setelah Musk memecahkan masalah “tangan” robot. Tujuan akhirnya, menurut Musk, adalah membangun akselerator massa di Bulan.
Klaim lain yang diragukan adalah pernyataan Musk bahwa Starlink akan menghantarkan “mayoritas internet dunia”. Para ilmuwan juga telah memperingatkan bahwa pusat data luar angkasa adalah ide yang buruk. Sejarah menunjukkan banyak visi futuristik Musk yang belum terealisasi, seperti Hyperloop yang hingga kini belum pernah dibangun.
Jika mengesampingkan wacana ilmiah, yang tersisa adalah perusahaan yang meluncurkan roket sebagian besar untuk dirinya sendiri, memiliki bisnis internet satelit yang cukup sukses, dan menjalankan bisnis penyewaan komputasi yang berisiko dan padat modal. Kondisi ini jauh dari visi “ke Mars dalam enam tahun” yang sering digaungkan.
Dampak bagi Tesla dan Pasar
Transformasi ini memberikan dampak signifikan bagi Tesla. SpaceX menjadi pelanggan penting yang membeli penyimpanan baterai Tesla Megapack senilai USD 295 juta. Perusahaan juga membeli banyak Cybertruck, mobil yang disebut sebagai kegagalan historis Musk. Saham Tesla tercatat turun 25 persen sejak Januari tahun ini.
Musk mungkin bisa mematok harga premium pada komputasinya karena koneksi politiknya. Namun, ada kekhawatiran tentang masa depan saham SpaceX. Lockup insider mulai berakhir pada 6 Agustus, dan jika para insider menjual saham seperti yang diharapkan short-sellers, saham yang sudah melemah akan semakin terpuruk. Nasdaq telah mengubah aturannya untuk SpaceX, sehingga kerugian akan berdampak pada semua orang dengan dana indeks.
Data menunjukkan SpaceX kini menghadapi tantangan besar dalam menyeimbangkan ambisi luar angkasa dengan realitas bisnis komputasi. Perusahaan yang dulunya identik dengan eksplorasi roket kini harus membuktikan bahwa model bisnis neocloud-nya berkelanjutan. Tabrak Bulan dan gugatan kontraktor menjadi pengingat bahwa operasional SpaceX tidak lepas dari masalah.
Pertanyaan besarnya adalah apakah bisnis penyewaan komputasi ini bisa bertahan dalam jangka panjang. Dengan sifat komoditas dari komputasi dan persaingan dari perusahaan neocloud lain seperti CoreWeave dan Nebius, SpaceX harus menemukan cara untuk membedakan diri. Musk yakin dengan koneksi politiknya, tetapi pasar akan menilai berdasarkan kinerja keuangan, bukan sekadar janji masa depan.
Bagi investor dan pengamat industri, transformasi SpaceX menjadi sinyal bahwa bisnis antariksa komersial belum sepenuhnya matang. Pendapatan dari peluncuran roket masih kecil dibandingkan bisnis lain. Sementara itu, dampak roket yang menabrak Bulan menunjukkan risiko operasional yang masih ada. Masa depan SpaceX akan sangat ditentukan oleh kemampuan perusahaan menjalankan bisnis komputasi yang efisien sambil tetap mempertahankan ambisi eksplorasi ruang angkasa.
